JPMorgan'dan Türkiye tahvilleri için yüzde 35,7 faiz açıklaması: Yabancı yatırımcı faiz istiyor

Türk tahvillerinde yüzde 35,7 faiz beklentisi

“Tahvil faizleri yükselmeye devam ediyor ancak alıma geçiş için daha fazla düzeltme gerektiğini düşünüyoruz.” - JPMorgan Raporu

Faiz artışlarının ardından Türkiye'ye yabancı sıcak para girişinin hala bekleniyor olması, piyasa analistleri arasında tartışmalara yol açmıştı. Merkez Bankası'nın son politika faiz kararları ve bankaları tahvil alımına teşvik eden tedbirler sonrasında TL tahvil faizlerinde gözle görülür bir artış yaşandı. Ancak yabancı yatırımcıların bu faiz oranlarındaki artışa nasıl tepki vereceği konusunda soru işaretleri bulunmaktaydı. Bu sorulara yanıt veren JPMorgan, 10 yıllık TL cinsi Hazine tahvilleri için beklediği faiz oranını yüzde 35,7 olarak belirtti.

Yabancı yatırımcıların tahvil stoku sert düşüşte

2013 yılında yabancı yatırımcıların elinde 70 milyar doların üzerinde Hazine tahvili bulunurken, bu rakam bugün itibarıyla sadece 1,1 milyar dolara geriledi. Bu durumun nedenleri arasında TL'nin yaşadığı sert değer kayıpları ve tahvil piyasasına yönelik müdahaleler gösteriliyor. Özellikle seçim sonrasında ekonomi yönetiminin aldığı kararlarla, bankaların tahvil alımına zorlandığı düzenlemeler kademeli olarak kaldırılmaya başlandı. Bu kaldırılan düzenlemelerin yabancı yatırımcıların Türkiye piyasasına dönüşü üzerindeki etkileri merak konusu.

TL'nin değeri ve rekabetçiliği

JPMorgan'ın raporunda, Türk Lirası'nın uluslararası piyasalarda halen ucuz ve rekabetçi olduğuna dikkat çekildi. Ekonomik göstergelere göre TL'nin daha fazla bir değer kaybına uğramasına gerek olmadığı belirtilirken, bu durumun yabancı yatırımcıların Türkiye'ye olan güveninin sarsılmadığına işaret ettiği düşünülüyor.